2012年中旬鋼材市場行情分析：需求冰點本周鋼價或運行在黎明前的黑夜
2012年中旬鋼材市場行情分析：需求冰點本周鋼價或運行在黎明前的黑夜
上周，國內(nèi)外利好鋪天蓋地而至，歐洲六大行業(yè)救市，中國央行時隔三年首度下調(diào)存款準備金率，給寒冷的鋼市帶來一絲暖氣。但因鋼市下游需求無法放量，鋼市現(xiàn)貨市場影響不大，均維穩(wěn)運行，商家對后市看漲預期不佳。上周原料市場文中上揚，一方面希望藉此機會拔高鋼價，但因上漲動力不足，鋼廠對原材料采購依舊謹慎。盡管…
2012年中旬鋼材市場行情分析：需求冰點本周鋼價或運行在黎明前的黑夜
上周，國內(nèi)外利好鋪天蓋地而至，歐洲六大行業(yè)救市，中國央行時隔三年首度下調(diào)存款準備金率，給寒冷的鋼市帶來一絲暖氣。但因鋼市下游需求無法放量，鋼市現(xiàn)貨市場影響不大，均維穩(wěn)運行，商家對后市看漲預期不佳。上周原料市場文中上揚，一方面希望藉此機會拔高鋼價，但因上漲動力不足，鋼廠對原材料采購依舊謹慎。盡管外圍利好來勢洶洶，但就目前鋼市情況來看，后市看漲仍吃力，市場運行仍需謹慎。
一、上周回顧
（一）現(xiàn)貨市場
上周主要鋼材品種市場價格漲跌互現(xiàn)，與第48周相比，上漲數(shù)目有所增加，持平數(shù)目略有增加，下跌品種大幅減少。其中有10個品種上漲，比上周增加7種；11種持平，比上周增加3種；11個品種下跌，比上周減少10種。截止到12月2日，【建筑鋼材】：國內(nèi)10大重點城市Φ25mm二級螺紋鋼均價為4298元，比上周同期跌7元，比上月同期漲10元。國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm高線均價為4463元，比上周同期跌7元，比上月同期漲29元�！纠滠埌寰怼浚簢鴥�(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋板卷平均價格為5269元，比上周同期跌16元，比上月同期跌76元�！局泻癜濉浚簢鴥�(nèi)10個重點城市20mm中板價格為4232元，比上周同期跌19元，比上月同期跌61元�！拘筒摹浚簢鴥�(nèi)部分主要城市大中型材平均價格下跌，25#工字鋼平均價為4591元/噸，比上周同期跌25元，比,上月同期跌105元，國內(nèi)14個主要城市H200*100H型鋼全國均價4308元/噸，比上周同期跌13元，比,上月同期跌113元�！竟懿摹浚罕局苋珖�21個主要市場無縫管價格小幅下跌，108*4.5mm無縫管平均價格5262元/噸，比上周同期跌9元，比上月同期跌128元；1.5寸*3.25焊管平均價格4553元/噸，較上周五下跌17元/噸，比上周同期跌17元，比上月同期跌126元。
（二）期貨電子盤
上周螺紋主力合約總體經(jīng)歷了一個走高的過程，出乎很多人意料之外。政策性的利好讓價格風云突變，也增加了更多的不確定性。從1205主力合約持倉來看，目前持倉62.7萬手，減倉12.1萬手，倉位大幅減少，當然主要原因還是隔夜價格的忽然走高，讓大量的空頭散戶資金砍倉出局導致，整體持倉再次低于70萬手，這對于價格力度的支撐會明顯弱化。雖然期價出現(xiàn)了較大的漲幅，但需要密切關(guān)注的是現(xiàn)貨面的變化，現(xiàn)貨市場的變化相較于期貨市場要平淡不少。下周，資本市場利好支撐可能減弱，股市、期貨市場可能再度回落，鋼材現(xiàn)貨價格下跌風險加大。
（三）需求面仍處低迷態(tài)勢
受鐵路、公路投資的低迷影響，固定資產(chǎn)投資后期增速恐進一步下滑。本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟增速回落趨勢仍將延續(xù)。上周，國內(nèi)鋼材市場行情總體呈現(xiàn)小幅下調(diào)，各品種區(qū)別不大。盡管上周國內(nèi)外央行諸多利好刺激，下游需求還是無法放量，但對鋼市影響有限，房地產(chǎn)調(diào)控依舊，造船深受新接訂單不濟困擾，家電將迎來傳統(tǒng)的消費淡季，而汽車能否重現(xiàn)年底銷售熱潮還是未知數(shù)。伴隨著十二月入冬傳統(tǒng)消費淡季的到來，終端需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱，商家對后市仍保持謹慎態(tài)度。
（四）社會庫存降速放緩
據(jù)中鋼協(xié)28日發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點統(tǒng)計會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為148.4萬噸，預估全國粗鋼日均產(chǎn)量為166.37萬 噸，均較11月上旬基本持平。自10月中旬以來，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)跡象明顯，在終端需求總體低迷的情況下，產(chǎn)量的減少為緩解國內(nèi)鋼市供求矛盾起到重要作用，也成為11月份國內(nèi)鋼價總體低位反彈的主要原因。
目前全國鋼材社會庫存下降速度持續(xù)放緩，其中建材庫存下降速度略有加快，板材庫存由降轉(zhuǎn)升。12月2日，全國鋼材社會庫存指數(shù)為147.64點，比上周下降0.77%，較上周的下降速度略有放緩0.15個百分點；其中建材社會庫存指數(shù)為143.36點，比上周下降 2.18%，較上周的下降速度略有加快0.31個百分點；板材社會庫存指數(shù)為151.00點，比上周上升0.32%，由上周的下降轉(zhuǎn)為上升。
（五）原料市場穩(wěn)中上揚
鋼坯：上周鋼坯市場穩(wěn)中小幅上揚。截止到上周五，唐山地區(qū)普碳150*150方坯主流市場現(xiàn)款含稅價在3890元，普碳165*225矩形坯主流市場現(xiàn)款含稅價在3920元，低合金150方坯價格在4010元，較上周同期漲80元。近日國內(nèi)外央行利好政策雙管齊下，全球金融環(huán)境一片向好，鋼坯市場雖然價格開始小幅攀升，但仍有許多商家表示因為市場成交量實際上不見好轉(zhuǎn)。目前外圍環(huán)境的向好，對鋼市的影響程度仍不明朗，但來自心理的激勵已經(jīng)開始顯露，后市行情出現(xiàn)提升可待，而鋼坯市場也有望借此獲得趨漲的契機。
鐵礦石：上周鐵礦石市場小幅調(diào)整，市場成交依然偏弱。截止到2日，品位為63.5%的印度粉礦外盤報價為147美元/噸，周環(huán)比下跌5美元/噸。唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在930-950元，較上周跌10元。北票地區(qū)65-66%酸粉濕基不含稅市場價格在820元左右，跌20元。進入12月份，鐵礦石市場臨近收官階段，整體市場表現(xiàn)難以形成突破，少量成交支撐市場的有限活躍度，后期市場將以穩(wěn)盤 操作為主。
（六）主導鋼廠調(diào)價均平盤觀望
28日，攀鋼昆明11月下旬板材價格，熱軋、冷軋卷板價格不動；29日，通鋼12月份熱軋板卷產(chǎn)品，400\SS300\Q235A\Q235B材質(zhì)5.5mm產(chǎn)品結(jié)算價格為遼寧地區(qū)4232元/噸，吉林地區(qū)4262元/噸，黑龍江地區(qū)4272元/噸；30日，包鋼11月下旬對建筑鋼材螺紋鋼、高線、盤螺出廠價格均不動；1日，沙鋼12月上旬對建筑鋼材螺紋鋼、高線、盤螺不動，對普熱卷下調(diào)100元、SPHC卷下調(diào)60元、普中板下調(diào)230元；2日，攀鋼12月份上旬板材價格對成都冷軋板卷執(zhí)行價格下調(diào)50元/噸，熱軋板卷執(zhí)行價格維持不動；對重慶冷軋板卷執(zhí)行價格下調(diào)40元/噸，現(xiàn)ST12 1.0mm執(zhí)行價格為5560元/噸；熱軋板卷執(zhí)行價格不動，現(xiàn)Q235 5.5mm執(zhí)行價格為4540元/噸。
上周建材繼續(xù)平盤，鋼廠則順應市場形勢，華東華北兩大建材主導鋼廠沙鋼、河鋼共同維穩(wěn)挺市。熱卷難得一見的上漲行情，不過主流地區(qū)鋼廠出價仍是力圖穩(wěn)住市場，并不為市場所動，出價幾乎是異口同聲平穩(wěn)觀望。一方面國外歐美問題此消彼長，時不時就會影響國內(nèi)市場及心態(tài)；另一方面國內(nèi)利好政策及時出臺預示后期政策面轉(zhuǎn)向放松，鋼廠及市場都對后市普遍觀望。
（七）宏觀形勢
央行近3年來首次下調(diào)存款準備金率，鋼市資金流動性得以改善
中國人民銀行決定從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調(diào)整后的主要大型金融機構(gòu)存款準備金率為21%。這是自2010年初央行連續(xù)十二次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率以來的首次下調(diào)，也是近三年以來首次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。央行此舉有助于改善市場流動性趨緊的局面，有利于緩解經(jīng)濟放緩的壓力。
發(fā)改委電價上調(diào)3分錢 對居民用電保持不變 企業(yè)生產(chǎn)成本增加
11月30日，國家發(fā)改委宣布上調(diào)銷售電價和上網(wǎng)電價，其中銷售電價全國平均每千瓦時3分錢，上網(wǎng)電價對煤電企業(yè)是(每千瓦時2分6，所有發(fā)電企業(yè) 平均起來是2分5。電價的上漲對于用電量頗大的鋼鐵生產(chǎn)行業(yè)來講，無疑又一次增加其生產(chǎn)成本壓力。
11月匯豐中國PMI降至32個月新低，下游需求繼續(xù)下滑
12月1日，匯豐銀行發(fā)布11月份匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為47.7，指數(shù)的環(huán)比降幅為3年來最大，主要原因是企業(yè)產(chǎn)出與新接業(yè)務(wù)的大幅減少，11月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的終值顯示，目前制造業(yè)的景氣度正快速下滑，加之通脹回落的速度高于市場預期，今后保增長或?qū)⑷〈雇洺蔀闆Q策層的政策重心。
結(jié)合上周鋼價走勢的各種影響因素，筆者認為，在接下來的一周，國內(nèi)鋼材市場主要運行軌道不會發(fā)生大的變化，消息面的刺激依然只能在表面及期鋼上有所折射，進入12月上旬的國內(nèi)鋼價，基本窄幅震蕩，繼續(xù)觀望冬儲到來，總的來說，筆者認為需要特別關(guān)注以下幾點：
（一）宏觀方面利空利好交織；國際方面，為 了防止全球金融體系出現(xiàn)流動性短缺，以美聯(lián)儲為首的美、歐、本、士、國、加等全球主要六大央行發(fā)表聯(lián)合聲明，一致同意自12月5日起將美元隔夜互換利率從原來的1%下調(diào)至0.5%，以避免2008年雷曼倒塌的類似危機重演，而12月9日即將再次召開的歐盟峰會，對歐債危機的解決又將進行新的嘗試，國際經(jīng)濟環(huán)境目前尚未到達根本性轉(zhuǎn)好的時刻，但在努力，也會對國際大宗商品市場走勢產(chǎn)生一定的作用，繼而傳導至國內(nèi)市場進而鋼市。
國內(nèi)方面：2011年11月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，環(huán)比回落1.4個百分點。從11個分項指數(shù)來看，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、進口指數(shù)上升，分別上升2.8和0.3個百分點；其余各指數(shù)均有所回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)回落幅度較大，超過2個百分點，均回落到50%以內(nèi)。本月PMI自 2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟增速回落趨勢仍將延續(xù)。但綜合多種因素判斷，預計未來經(jīng)濟增速回調(diào)仍將平穩(wěn)，出現(xiàn)較大波動的風險不大。
（二）資金壓力有效緩解；上周存準率的下調(diào)或正式意味著政策底已經(jīng)出現(xiàn)，后期國內(nèi)政策面轉(zhuǎn)松的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。但就國際市場來看，盡管六大行已經(jīng)聯(lián)手注入流動性，但歐債問題隨時還有下跌的風險，大宗商品上行承壓，市場做多動能仍顯不足。同時提醒關(guān)注的是，正值年末，市場或?qū)⒚媾R集中還款壓力，對價格也將形成一定制約。由于10月份外匯占款大幅減少，貨幣被動收縮，近期國內(nèi)貨幣信貸市場資金趨緊態(tài)勢日益明顯，央行下調(diào)存準率有助于改善市場流動性趨緊的局面，有利于緩解經(jīng)濟放緩的壓力。
（三）需求仍處低位；隨著天氣逐步降溫，鋼市淡季特征已經(jīng)顯現(xiàn)，本周終端需求依然是低位釋放，市場成交則多是零星采購，需求對價格難有拉動。庫存和產(chǎn)量的雙低局面又能維系當前市場的平穩(wěn)運行。加之消息面多空糾結(jié)，資本市場震蕩反復，無論是鋼廠還是貿(mào)易商均對后市持觀望態(tài)度，價格操作也傾向于謹慎維穩(wěn)。
另外，據(jù)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2011年10月份全國百家重點大型零售企業(yè)家電零售額同比增長11.8%，增速與去年同期相比基本持平，家電銷售增速逐步放緩。中國船舶工業(yè)協(xié)會11月29日發(fā)布月度分析報告指出，今年1-10月份，我國船舶行業(yè)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，造船完工量保持增長；但受航運市場持續(xù)低迷的影響，新承接訂單繼續(xù)萎縮，手持船舶訂單持續(xù)減少，船舶出口增速下降，船舶工業(yè)發(fā)展面臨巨大的挑戰(zhàn)。
（四）成本支撐鋼價平穩(wěn)運行；鋼坯市場在上周穩(wěn)步小漲，成交活躍，但商家仍需保持謹慎，畢竟終端需求沒有根本性轉(zhuǎn)好，不能支撐價格持續(xù)上揚，市場仍有很多不確定因素，價格還將繼續(xù)盤整。而從鋼廠政策來看，為了緩解年底訂單壓力，目前鋼廠出廠政策多傾向維穩(wěn)，且多給予貿(mào)易商一定補差和優(yōu)惠政策，這也有利于市場的平穩(wěn)運行。
（五）本周國內(nèi)鋼市或仍窄幅震蕩運行；從近期的短期鋼價走勢趨勢而言，需求不旺、供應仍多，成本支撐力度持續(xù)減弱，隨著國內(nèi)鋼材市場逐步進入需求淡季，社會整體庫存持續(xù)下降，但部分城市的庫存已經(jīng)開始上升，而下游需求繼續(xù)減弱，因此短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場將維持窄幅震蕩的局面。
